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有色金属行业趋势性机会短期仍难以形成

发布时间:2019-11-24 00:35:48 编辑:笔名

  有色金属:行业趋势性机会短期仍难以形成

  投资要点:上周基本金属价格走势震荡。美国公布的经济数据良莠不齐,基本金属价格经过暴跌企稳后走势震荡。上周LME期铜下跌0.51%、铝上涨2.96%、铅上涨2.44%、锌下跌1.48%、镍上涨3.12%、锡上涨3.85%、钴和钼分别下跌1.41%和3.08%。SHFE铜上涨1.07%、铝上涨0.29%、铅下跌0.54%、锌上涨0.18%。

  市场关注的焦点仍是欧债危机的进展与美国经济复苏进程,目前来看,年底前这两个重要因素短期内仍难以出现对金属价格具有强烈的正面刺激因素。但长期来看,一旦对经济增长的担忧情绪释放,在新兴经济体金属需求依然强劲以及供应方面存在持续制约的情况下,金属价格长期向上趋势仍然明显。

  黄金价格仍有较强的支撑,全球经济复苏缓慢、在欧债问题继续、各国继续宽松政策下,黄金价格仍具有较强的支持因素:在未来个月内,流动性充裕、通胀以及避险对金价的支撑依然较强。

  小金属依然是我们持续看好的品种,看好钛、钨、南方稀土等。钛行业新一轮景气周期持续,钛金属需求的广阔空间的打开、尤其我国航钛消费的启动将带来钛金属行业前所未有的繁荣期;钨在供应继续控制、下游需求持续增长的情况下,行业持续向好。更具有中国资源优势、且资源版图仍为划定的南方稀土仍是值得关注的重点。

  重点推荐:弹性较大的宝钛股份、中色股份+安全边际高的厦门钨业、新疆众和与吉恩镍业:小金属:强烈推荐所处行业以及公司层面好转趋势确立的宝钛股份;资源获取能力突出、国内外稀土资源占有方面进展明显、且业绩有望超预期的的中色股份;业绩增长确定,高端钨深加工领域和新能源领域盈利能力提升的厦门钨业;具有资源优势、深加工产能未来两年有望贡献盈利的章源钨业。

  黄金:以目前的金价测算,黄金板块整体估值水平在倍,我们看好未来较长一段时期的金价走势,建议关注整个黄金板块,以及具有贵金属深加工和二次贵金属回收利用的贵研铂业。

  关注深加工板块中下游需求持续向好、具有成本优势、产品结构持续优化的新疆众和等。

  基本金属板块,建议关注安全性较高的江西铜业、铜陵有色等;以及公司层面最坏的时期已经过去的中金岭南。

  风险提示:欧美危机继续、国内经济减速。

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